从产业面上看，短期供需仍有压力。一方面，中钢协统计的样本钢厂库存11月上旬依旧维持在1502.9万吨的高位水平，而Mysteel钢材事业部统计的五大品种全国重点企业厂内库存，11月20日也达到557.6万吨，在持续增长，尤其是11月20日唐山钢坯库存依旧维持在60.3万吨的相对高位水平，只要钢坯库存维持在高位，在材亏矿盈且需求下滑的背景下，矿价就面临压力。另一方面，供应相对需求下滑回落力度不大。当前的需求形势比7月时还要差，但我们注意到11月20日163家钢厂的高炉产能利用率降至83.25%，才比7月17日的低点83.45%略低。尽管有一些企业在关停，但仍是显得力度不够。还有，短期出口压力加大。由于钢材价格的持续下降，引发国外价格也相继跟随，进口商进口的风险加大，因此，进口商观望氛围浓厚，也就加大了内销压力。短期钢厂面临资金压力将加大。除了因冬季来临要加大原燃料库存资金占用外，还面临新一年协议量减少带来的订货资金下降的压力，同时面临因需求下滑而带来的去库存的压力。北方资源南下压力。尽管今年北材南下来的稍晚些，量也小些，但在12月应该会逐步显现，而且对南方市场价格形成压力。原燃料价格下行的压力。由于需求的季节性回落以及持续亏损倒逼钢厂进一步的减产，原燃料需求仍有下降空间，价格也有被进一步打压的余地，预计铁矿石实物价格应该在这轮钢价下跌中被打到40美元或以下，因此，成本对钢价几无支撑。